ICO ir IPO: koks tikrasis skirtumas?

ICO ir IPO: palyginimas

Pirminės monetų aukos (ICO) dabar yra vis populiaresnės. „Blockchain-crypto“ steigėjai 2017 m. Per ICO surinko 5,6 mlrd. USD. Manoma, kad per pirmuosius 3 2018 m. Mėnesius jie jau surinko 5 mlrd. USD. Ženklų gausa verčia daugelį žmonių susimąstyti, ar tai tas pats, kas pirminiai viešieji siūlymai (IPO). Jie nėra. Palyginsiu ICO ir IPO ir paaiškinsiu skirtumus.

ICO žetonai ir IPO akcijos: pasiūlymai yra visiškai skirtingi

Privačios įmonės pradeda IPO, kad taptų viešai kotiruojamos, ir jos išleidžia akcijas. Akcijos reiškia ribotą įmonės nuosavybę. Akcininkai negali parduoti įmonės turto, kad sumokėtų skolas, nuosavybės teisė nėra tokia plati. Panašiai ir bankrutuojanti įmonė negali parduoti savo akcininkų turto.

Akcininkai gali gauti dividendus iš bendrovės pelno, balsuoti akcininkų susirinkimuose ir parduoti akcijas. Yra „paprastų“ akcijų, t. Y. Akcininkai gauna dividendus ir balsavimo teises. Dividendas nėra fiksuotas. Taip pat yra „privilegijuotų“ akcijų, su fiksuotu dividendu, bet be balsavimo teisių. Galimos ir hibridinės akcijos.

Kita vertus, „blockchain“ startuoliai ICO išduoda žetonus. Kriptovaliutos visų pirma yra dviejų rūšių – monetos ir žetonai. Aš paaiškinsiu skirtumą, jis yra svarbus ICO vs IPO kontekste.

„Bitcoin“ yra moneta, nes pagrindinis naudojimo atvejis yra palengvinti mokėjimus per decentralizuotą tinklą. Eteris ir Ripple turi ir kitų naudojimo atvejų, tačiau mokėjimas yra svarbus naudojimo atvejis, todėl jie taip pat yra monetos. Kita priežastis yra ta, kad visi trys veikia savo blokų grandinėje.

Kita vertus, žetonai yra kriptovaliutos, kurių pagrindinis naudojimo atvejis skiriasi nuo mokėjimo. Jie taip pat naudoja kitą „blockchain“, pvz. Ethereum ir neturite savo blokų grandinės. Siacoinas yra žetonas. Turėtojai gali prieiti prie „Sia“ tinklas, t., decentralizuotas debesies saugojimo tinklas su šiuo ženklu.

Žetonas gali būti saugumo žetonas, kuris atstovaus ribotą įmonės akcijų paketą. Kitas tipas yra naudingumo žetonas, leidžiantis pasiekti produktą ar paslaugą, t. Y. Turi naudingumo vertę. Beveik visi ICO savo prieigos raktą parduoda kaip naudingumo ženklą, net jei tai yra saugos ženklas. Iš tikrųjų jie neparduoda jokios ribotos įmonės nuosavybės.

Šis skirtumas tarp ICO ir IPO, atsižvelgiant į jų pirminius pasiūlymus, turi kitą poveikį, ir aš tai paaiškinsiu šiek tiek vėliau.

Pradinis monetų siūlymas ir pradinis viešas siūlymas

„Blockchain“ startuoliai paleidžia ICO, o jau įsteigtos privačios įmonės pradeda IPO

IPO pradedanti įmonė pirmiausia turi parodyti savo patirtį. Tai turi būti jau veikianti privati ​​įmonė. Ji pradeda IPO, norėdama gauti papildomų lėšų iš rinkų savo plėtrai finansuoti, ir tuo metu ji tampa viešai kotiruojama bendrove..

Įmonės, kurios pradeda IPO, prieš pateikdamos pasiūlymus, kartu su kitais dokumentais turi parodyti svarbius finansinius rezultatus. Yra minimalaus uždarbio riba. Buhalteriai profesionalai turi patvirtinti finansinę atskaitomybę, investiciniai bankai turi sudaryti sandorį ir yra reikalavimai, taikomi biržoms.

Kaip matote, tik įmonės, turinčios pakankamai patirties ir patikimumo, gali pradėti IPO. Palyginkite tai su startuoliais, kurie pradeda savo ICO. Jie yra nauji rinkoje ir labai dažnai net neturi produkto ar net funkcinio prototipo.

Nors pradedantiesiems „blockchain-crypto“ įmonėms lengva surinkti lėšų per ICO, nes šis procesas nevykdo įėjimo kliūčių, net „Ponzi“ schemos pradeda ICO. Reikalavimas turėti patikimą patirtį yra svarbus skirtumas tarp IPO ir ICO.

ICO investuotojai, priešingai nei IPO, nesusiduria su kliūtimis patekti į rinką:

IPO yra atviri daugiausia instituciniams investuotojams, pvz. investiciniai bankai ir investiciniai fondai. Mažmeniniai investuotojai kartais gauna galimybių investuoti į IPO, tačiau jiems atvira tik nedidelė dalis. Kai akcijų galima įsigyti biržose, mažmeniniai investuotojai gali jas nusipirkti.

Tai labai skiriasi nuo ICO, kur investuoti gali bet kas iš bet kur. Jums reikia pirkti tik „Bitcoin“ arba „Ether“, tada paverskite juos į ICO žetonus, vadovaudamiesi ICO svetainėje pateiktomis instrukcijomis..

Šis skirtumas tarp ICO ir IPO yra reikšmingas. ICO demokratizuoja investicijas pašalindami kliūtis patekti į rinką. Tačiau nereguliuojami ICO gali kelti riziką mažiesiems investuotojams. Kita vertus, labai reguliuojami IPO mažus investuotojus apsaugo nuo rizikos.

ICO baltasis dokumentas yra mažiau griežtas, palyginti su IPO prospektu:

Įmonės, pradedančios IPO, pateikia labai reikšmingą informaciją apie savo verslą, įmonę, planus ir patirtį dokumente pavadinimu „Prospektas“. Tai teisinė deklaracija ir atitinka griežtus standartus.

Palyginkite tai su ICO, kur pradedantieji sukuria tik baltąjį popierių, ir net tai nėra privaloma. Baltraštyje paprastai pateikiama:

  1. Verslo problemos ar rinkos galimybės aprašymas;
  2. Išsami informacija apie projekto komandą;
  3. Siūlomas techninis sprendimas;
  4. Projekto statusas;
  5. Plėtros planas;
  6. Žetonų platinimas;
  7. Žetonų pardavimo mechanizmas.

ICO informaciniame dokumente nėra nustatytų standartų ir tai tikrai nėra teisinis dokumentas.

ICO procesas yra trumpesnis, palyginti su IPO:

Įmonės turi atitikti teisinius ir reguliavimo reikalavimus, gauti būtinus patvirtinimus prieš IPO. IPO procesas yra ilgai trunkantis ir gali trukti 4–6 mėnesius.

Palyginkite tai su ICO, kur paleidimas sukuria prieigos raktą „Ethereum“ blokų grandinėje ir paleidžia ICO, ginkluotą svetaine ir „white paper“. Skirkite šiek tiek laiko skaitmeninei rinkodarai. Procesą vis tiek galima užbaigti greičiau nei per mėnesį. Nors pradedančiosios įmonės paprastai planuoja mėnesį laiko, kai bendrovė anksti iškelia „kietą dangtelį“, ICO gali greitai baigtis.

ICO reglamentai nėra, o IPO yra labai reglamentuoti:

Čia dar kartą apžvelgsiu ICO ir IPO pirminių pasiūlymų skirtumą. Nors IPO siūlo ribotus bendrovių akcijų paketus, ICO dažniausiai parduoda saugos žetonus, tačiau juos slepia kaip naudingumo žetonus. Jei investavote į tokį ICO, jūsų pinigai gali kuriam laikui įstrigti. Taip yra dėl to, kad trūksta ICO reguliavimo priežiūros.

Vertybiniai popieriai yra investicinės sutartys, kai yra šios dvi sąlygos:

  1. Tikimasi ateities pelno ir tai yra pagrindinė priežastis, dėl kurios žmonės perka instrumentą;
  2. Viena atsakinga organizacija išleidžia dokumentą. Tai nėra demokratinio valdymo tinklas, kuris išleidžia priemonę.

JAV reguliavimo institucija Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) naudoja „Howey Test“, norėdama nustatyti, ar investicinė sutartis yra vertybinis popierius. Šiame bandyme naudojamos pirmiau nurodytos dvi sąlygos.

Norint išleisti vertybinius popierius ar jais prekiauti, privaloma registracija SEC. Tokie sandoriai yra griežtai reglamentuojami. Neregistruotas subjektas, išleidžiantis vertybinius popierius ar jais prekiaujantis, gali patraukti bylas, baudas, baudas ir net laisvės atėmimo bausmes..

Pažvelkite į didžiąją dalį ICO. Jūs pastebėsite, kad jie pardavė žetonus su svajone apie būsimą pelną. Bet kokiu atveju yra viena įmonė, leidžianti žetonus. Visi šie ICO pardavė vertybinius popierius. Tačiau jie pardavinėjo savo žetonus kaip naudingumo žetonus, kad išvengtų reguliavimo priežiūros.

Naudingieji žetonai taip pat gali įvertinti. Tačiau jie pirmiausia leidžia pasiekti produktą ar paslaugą. Taigi jie nėra vertybiniai popieriai ir jų nereikia reguliuoti. Tačiau ICO agresyviai parduoda net tikrus naudingumo ženklus, svajodami apie būsimą pelną. Kadangi reguliavimo institucijos dirba pagal principą „medžiaga per formą“, tikrinami net tikri naudingumo ženklų ICO.

Reguliavimo institucijos tai pastebi. JAV reguliavimo institucijos sudarė kriptovaliutų darbo grupę. SEC jau padarė išsiųstas 80 šaukimų „blockchain“ startuoliams. Jų tyrimai rodo vertybinių popierių pardavimą be reguliavimo. SEC jau pranešė „Tezos“ ir „Centra“ ICO. Jie taip pat abejoja ICONOMI.

Jei investavote į ICO, kurie paslėpė savo saugos žetonus kaip naudingumo žetonus, bylinėjimosi atveju jūsų pinigai bus įstrigę. ICO reguliavimo priežiūros trūkumas gali pakenkti mažmeniniams investuotojams. Kita vertus, IPO investuotojai naudojasi savo interesų reguliavimo apsauga.

ICO vs IPO: savireguliacijos poreikis kripto bendruomenėje

Nors 2017 m. ICO pasauliniu mastu surinko 5,6 mlrd. USD, IPO turi iškeltas JAV vien tais pačiais metais – 36 mlrd. IPO yra nusistovėjusi praktika, tačiau tai nėra vienintelis veiksnys, sukeliantis šį skirtumą. Instituciniai investuotojai investuos į „blockchain-crypto“ erdvę tik tuo atveju, jei rinka bus reguliuojama.

Nors reguliuotojai stengiasi, kad šioje rinkoje būtų veiksmingas reguliavimas, procesas užtruks. Kripto bendruomenė, įskaitant pradedančiąsias įmones ir investuotojus, tuo tarpu turėtų savarankiškai reguliuoti. Aš rekomenduoju tinkamai apsispręsti dėl sunkiai uždirbtų pinigų ir perskaityti šiuos išteklius:

  1. Ši ICO įžanga;
  2. Šis vadovas, kaip dalyvauti ICO;
  3. Šis vadovas, kaip patikrinti ICO baltraštį.

Būkite budrūs, protingai investuokite.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map