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COVID-19의 글로벌 시장 충격 동안 이더 리움의 성능

지난달 경제적 변동성 급등에서 6 가지 사항을 요약 한 숫자 별 이더 리움 특별판. by ConsenSys 4 월 6, 2020Posted on 4 월 6, 2020

이더 리움 시장 충격 영웅

지난 몇 주 동안 분산 형 금융 프로토콜은 많은 사람들이 한 번의 암호화 수명 테스트를 고려하고있는 것을 경험했습니다. 이 테스트는 전 세계가 COVID-19 전염병에서 극복하고 회복함에 따라 DeFi 및 기존 금융 모두에 대해 계속됩니다.. 

2 월 12 일, Dow Jones, NASDAQ 및 S&P500은 사상 최고치를 기록했습니다. 한 달 후, 미국 시장은 그 이후 가장 큰 일일 비율 하락을 겪었 기 때문에 공황 매도를 억제하기 위해 전 세계 주식 시장 회로 차단기가 촉발되었습니다. 1987 년 추락. 3 월 12 일은 전통적인 금융과 분산 금융이 여전히 상당한 상관 관계가 있다는 증거였습니다. 블랙 목요일에 전통 시장이 축소됨에 따라 암호 화폐 시장도 축소되었으며 ETH 및 BTC 가격은 24 시간 이내에 40 % 이상 하락했습니다.. 

최근 몇 주 동안 수많은 앱, 플랫폼 및 교환 팀이 분석 대시 보드를 공유하고 이러한 변동이 심한시기에 사용자에게 고 가용성을 보장하기위한 노력을 설명했습니다. 투명성의 정신으로 우리는 이더 리움 네트워크가 경제 역사상이 독특한 순간에 어떻게 수행되었는지에 대한 분석을 제공하고 디지털 네트워크 및 금융의 미래에 대한 모든 시사점을 식별하고자했습니다.. 

다음은 지난달 활동 급증에서 파생 된 6 가지 데이터 기반 결론입니다. ConsenSys의 분석 제품군을 사용하여 통찰력을 생성했습니다., Alethio, 구체적으로 특별히 Alethio의 API맞춤형보고 도구.

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1. 이더 리움의 해시 레이트는 안정적으로 유지되었습니다. 광부는 네트워크에 머물 렀습니다..

해시 레이트는 이더 리움 채굴자가 작동하는 속도, 특히 트랜잭션 블록의 임시 값을 해결하기 위해 추측되는 초당 해시 수를 나타냅니다. 이더 리움 메인 넷의 해시 레이트는 3 월 12 일 가장 변동이 심한 날 동안 ~ 170TH / s로 안정적으로 유지되었습니다. 3 월 12-18 일 주 동안 일일 평균 해싱 파워는 ~ 165TH / s로 3 월의 일일 평균 수준과 거의 동일합니다. ~ 167TH / s. 이더 리움의 해시 레이트는 비트 코인과 같은 다른 블록 체인에 비해 안정적으로 유지되었습니다. 20 % 하락 마이닝 해시 레이트에서. 전반적으로 이것은 대부분의 채굴자가 가격 변동성 동안 네트워크에 머물 렀음을 의미합니다..

Ethereum Blockchain Hashrate 2020 년 3 월

2. 유가가 급등했지만 빠르게 정상으로 돌아 왔습니다. 이더 리움의 인센티브 메커니즘이 작동했습니다..

3 월 12 일과 13 일에 사용자가 ETH를 현금화하거나 스테이 블코 인으로 전환하기 위해 경쟁하면서 일일 평균 가스 가격이 78Gwei 및 85Gwei로 상승하여 채굴 자들이 보류중인 거래에 우선 순위를 두도록 수수료를 인상했습니다. 그러나 다음 날 가스 가격은 일 평균 ~ 12Gwei로 돌아 왔습니다 (16 일에 또 다른 소폭 상승이 발생했습니다). 네트워크는 2 일간의 급증하는 활동을 처리했습니다..

가스 가격

3. 탈 중앙화 거래소 (DEX)는 다운 타임없이 과거 거래량을 처리했습니다..

3 월 12 일 시장이 하락하는 동안 DEX는 큰 문제, 공격 또는 중단없이 천문학적 양의 거래량을 처리했습니다. DEX는 전날보다 5 배 이상 증가한 550k ETH와 전날보다 거의 50 % 증가한 6,639 명의 고유 한 거래자를 기록했습니다. Alethio에서 모니터링되는 17 개의 활성 DEX dex.watch, ~ $ 7000 만 USD가 3 월 12 일에만 Uniswap 처리로 거래되었습니다. 4,200 만 달러, 3 월 일일 평균 거래량의 거의 6 배. 3 월 17 일까지 DEX의 일일 ETH 거래량과 고유 거래자 수가 크래시 이전 수준으로 돌아 왔습니다. 공황은 진짜 였지만 수명이 짧았습니다.

이더 리움의 DEX 볼륨 및 트레이더 DEX 거래량 (ETH), 2020 년 3 월. 출처 : DEX Watch. Uniswap의 일일 거래 활동 Uniswap 거래량 (ETH), 2020 년 3 월. 출처 : DEX Watch.

이에 비해 미국 증권 거래소는 3 월 중순에 4 번의 거래를 중단했습니다. 시장 회로 차단기는 업데이트되고 정확한 정보가 시장에 유입 될 수 있도록 원래의 블랙 먼데이 이후 1987 년에 설립되었습니다. 차단기는 고주파 거래로 인한 플래시 충돌을 방지하기 위해 2013 년에 가장 최근에 업데이트되었습니다. 그러나 거래 억제는 효율적인 가격 책정을 방해하고 하락 유발 요인을이기려는 상인의 패닉 판매를 악화시키는 의도하지 않은 결과를 초래할 수 있습니다. 또 다른 흥미로운 데이터 포인트 : 수수료없는 거래 플랫폼 인 Robinhood는 3 월 초에 기술적 인 중단을 경험했습니다. 정전은 시장의 회로 차단기와는 무관 한 것이 아니라 Robinhood의 인프라에 대한 스트레스 때문이었습니다.. 

4. 상호 운용 가능한 DeFi 프로토콜을 통해 사용자는 자산을 빠르게 이동하고 플랫폼간에 상호 작용할 수 있습니다..

3 월 13 일, DeFi 프로토콜 활동은 24 시간 동안 9,267 명의 활성 사용자로 정점에 도달했습니다. 이는 1 분기 총 8 만 명의 고유 사용자 중 11.5 %입니다..

DeFi 플랫폼의 일일 활성 사용자 일일 활성 DeFi 사용자 —2020 년 1 분기. Alethio 제공.

그러나 전체 DeFi 사용자 수보다 더 흥미로운 것은 여러 DeFi 프로토콜과 상호 작용 한 사용자 수가 서로 다른 플랫폼 간의 네트워크 추세와 상호 운용성을 제공하기 때문입니다. 1 월, 2 월, 3 월 사이의 사용자 행동을 비교해 보면 3 월 중순의 시장 충격 기간 동안 사용자는 장기적인 대출 및 대출에서 이주하고 Uniswap 및 Kyber와 같은 DEX를 중심으로 클러스터링되어 스 테이블 코인과 같은 안전한 피난처 자산으로 이동했습니다.. 

defi 1 월 1 월에 DeFi 프로토콜과 1 회 이상 상호 작용 한 사용자. Alethio 제공. Defi February 2 월 동안 DeFi 프로토콜과 1 회 이상 상호 작용 한 사용자. Alethio 제공. 행진을 무시하다 3 월에 DeFi 프로토콜과 1 회 이상 상호 작용 한 사용자. Alethio 제공.

위의 3 월 그래프에서 Uniswap 및 Kyber와 상호 작용하는 사용자의 빽빽한 노란색 구름 인 Black 목요일에 대한 응답으로 사용자 중복이 증가하여 DeFi 사용자가 자산을 교환하고 교환간에 이동할 수있는 용이성을 포착했습니다. 카이 버와 같은 DeFi 프로토콜은 또한 Uniswap 및 기타 DEX와 같은 온 체인 유동성 소스를 통합하여 사용자가보다 효율적인 가격 검색을 위해 단일 스마트 계약 기능을 호출 할 수 있도록합니다..

5. 스테이 블코 인이 수요가 많습니다. Dai의 저 담보 화는 완전한 탈 중앙화에 대한 Maker의 노력과 암호 화폐 지원 스테이 블코 인의 단기 생존 가능성을 테스트했습니다..

스테이 블코 인은 변동성을 방지하기 위해 명목 화폐 또는 자산 바구니에 고정 된 암호화 자산입니다. Dai와 같은 암호 화폐 담보 화 스테이 블코 인은 이더 리움 네트워크의 네이티브 토큰 인 이더가 스마트 계약 에스크로에 담보로 보관되어야합니다. 스테이 블코 인의 시가 총액은 암호 화폐 보유자가 유동성을 유지하면서 자산의 위험을 제거하기 위해 움직이면서 계속해서 상승 추세를 보이고 있습니다. 아래 차트는 Uniswap DEX가 가장 많은 양을 처리 한 분기의 매월 날짜를 보여줍니다. 3 월 13 일, Uniswap 거래량의 80 % 이상이 Dai와 USDC에만있었습니다..

2020 년 1 분기 [ETH] 월별 최고 거래량 동안 Uniswap의 DAI 및 USDC 거래량 2020 년 1 분기 [ETH]의 각 월간 거래 최고치 동안 Uniswap의 DAI 및 USDC 거래량. Alethio의 데이터.

다이 스테이 블코 인은 많은 사람들이 분석 한 것처럼 지난달 독특한 스트레스 테스트를 거쳤습니다. 3 월 12 일에 Codefi를 사용하여 Dai 풀의 DeFi 점수가 급격히 떨어졌습니다. Defi 점수, 스마트 계약 위험, 담보 화, 유동성 및 중앙 집중화 위험을 포함한 요인을 기반으로 DeFi 대출 플랫폼을 평가합니다. 시장 충격 동안 사용자는 CDP가 청산되는 것을 막기 위해 Compound 및 dYdX와 같은 플랫폼에서 Dai를 서둘러 빌려 왔습니다. 사람들이 Dai를 빌리자 개별 풀의 활용도가 높아지고 유동성이 낮아졌습니다. 제한된 유동성은 대출 기관이 자신의 위치를 ​​벗어날 수있는 위험이 증가하기 때문에 풀의 DeFi 점수를 떨어 뜨립니다. 3 월 중순의 가격 하락은 즉시 150 % 담보 비율 아래로 Maker Vault를 청산하여 4 백만 달러 상당의 Dai를 저 담보 화하고 스 테이블 코인은 $ 1.00 페그 위에 앉아 있습니다..

네트워크의 증가 된 가스 요금은 Maker 프로토콜에 영향을 미쳤습니다. Maker의 온 체인 가격 피드 인 MCD-Medianizer가 거래 대기열에 갇혀 정확한 가격 업데이트를 지연 시켰습니다. 이를 통해 일부 Vault 소유자는 담보 부채 포지션 (CDP)을 구할 수 있었지만 가격 오라클이 업데이트되면 다른 사람들을 위해 즉각적이고 완전한 청산을 의미했습니다. 더욱이, 몇몇 청산인들은 거래 수수료를 인상하고 총 8 백만 달러 이상의 ETH를 획득하고 0 Dai의 입찰가로 부채 경매를 앞장서 서 정체 된 가격 피드를 이용했습니다.. 

이러한 이상 현상은 DeFi 커뮤니티에서 기존 시장과 유사한 회로 차단기의 필요성과 이것이 실제로 이상 현상인지 또는 시스템이 설계된대로 작동하는지에 대한 대화를 촉발 시켰습니다. 시장 충격이 있은 후, MakerDAO는 법정 화폐 기반의 USDC 스 테이블 코인을 플랫폼에 담보로 추가했으며 최근에는 적자를 충당하고 Dai를 $ 1 페그에 더 가깝게 만들기 위해 530 만 달러의 MKR 토큰을 경매했습니다.. 

가격 충격을 통한 Dai의 불안정성은 DeFi 생태계에 대한 합법적 인 도전이었습니다. 스테이 블코 인은 여전히 ​​전통적인 결제 수단에 비해 상당한 개선을 나타내지 만, 법정 화폐 기반 스테이 블코 인은 적어도 단기적으로는 더 안정적입니다. 지난 달 Maker의 스트레스 테스트에서 얻은 교훈은 DeFi 프로토콜이 실제로 설계된대로 작동하고 있지만 고유 한 유동성 이벤트를 예상하기 위해 통화 정책과 가격 오라클을 지속적으로 최적화해야한다는 것입니다..

6. 암호화 자산은 기존 자산과 상관 관계가 있지만 데이터 투명성이 모든 차이를 만듭니다..

지난달의 시장 충격은 암호 화폐와 전통적 자산이 여전히 연결되어 있음을 입증했습니다.&P 500, BTC 및 ETH.

S & amp; P 500, BTC 및 ETH 간의 가격 상관 관계 차트 S 사이의 가격 상관 관계 차트&P 500, BTC 및 ETH. CoinMetrics 제공.

많은 투자자들에게 cryptocurrency는 여전히 더 넓은 포트폴리오에 대한 대안 투자이며 아직까지 전통적인 시장의 예측 불가능 성과 투명성 부족에 대해 완전히 채택 된 헤지가 아닙니다. 사용자 온 보딩과 DeFi의 거시 경제학에 대한 지속적인 개선 (완벽한 예인 Dai)은 전통적이고 분산 된 금융의 분리 및 “전복”이 훨씬 더 긴 내러티브임을 의미합니다.. 

지난달 시장 충격으로부터 중요한 교훈이 있다면 데이터 가용성과 투명성이 분산 금융의 성공과 그 문제인 글로벌 금융의 성공에 중요하다는 것입니다. 블록 체인 생태계는 2008 년에 독성 자산, 좀비 은행 및 등급 세탁에 대한 투명성 부족에 대한 직접적인 대응으로 등장했습니다. 지난달 Dai의 저 담보 화는 DeFi에 대한 도전 이었지만 즉시 눈에 띄고 커뮤니티에서 실행 가능했습니다.. 

BlackRock의 고정 수입 글로벌 최고 투자 책임자 인 Rick Reider는 글로벌 시장 참여자들의 혼란을 가장 잘 포착 한 것 같습니다.“세계에서 가장 안전한 자산이 어디에 있는지 모른다면, 어디에 있는지 파악하기가 거의 불가능 해집니다. 다른 모든 것입니다.” 이러한 격동의시기에 이더 리움 네트워크의 투명성은 검색에 도움이됩니다.. 

ConsenSys의 글로벌 핀 테크 공동 책임자 인 Lex Sokolin은 최근 “이 위기에서 벗어날 수있는 것은 새로운 신념 체계”라고 썼습니다. 신뢰, 투명성, 그리고 무엇보다도 우리 시스템의 건강에 대한 새로운 신념 시스템.

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