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COVID-19 유행병 시대의 지방 재정

by Alex Kostura 6 월 11, 2020Posted on June 11, 2020

마이클 롱 마이어 RhBVoJnRqVg unsplash

미국의 주와 도시는 COVID-19 대응 비용으로 인해 주요 인프라 및 서비스에 대한 자금이 급격히 부족하고 있으며, 이는 연방 자금 지원으로 부분적으로 만 해결되고 기존 수입원이 감소했습니다. 지금은 수익 부족을 해결하고 미래를 계획하기위한 창의적이고 사려 깊은 솔루션이 필요한 때입니다. 우리는 지방 자치 단체가 대차 대조표를 강화하는 데 사용할 수있는 하나의 도구로 Codefi Assets 디지털 플랫폼에서 지원하는 마이크로 / 미니 지방 채권을 제안합니다..

COVID-19는 우리 삶에 역사적으로 극단적 인 영향을 미치고 있습니다

COVID-19 대유행이 우리 삶에 영향을 미친 규모와 비율은 100 년이 넘는 경제 역사의 맥락에서 설정하더라도 극단적입니다. 그 영향의 역사적 상대적 규모에 대한 좋은 프록시는 손실 된 일자리의 수입니다. 미국에서, 2,200 만 명 이상의 사람들이 실직 올해 상반기에 취업자 7 명 중 1 명으로 사상 최대 감소.

도표 1 : 과거 미국 고용 데이터. 우리는 현재 미국 역사상 가장 크고 빠른 총 고용 수 감소를 경험하고 있습니다.

도표 1 : 과거 미국 고용 데이터. 우리는 현재 미국 역사상 가장 크고 빠른 총 고용 수 감소를 경험하고 있습니다..

주 및 지방 자원의 심각한 부족과 일치

이것은 또한 사려 깊은 지역 사회 지원이 향후 수십 년 동안 결과에 가장 큰 영향을 미칠 때입니다. 그러나 주정부와 지방 정부가 사용할 수있는 자원은 급감하고 있습니다. 미국 카운티 협회 (NACo)는 판매 세, 총 수입 및 기타 비용으로 인한 매출액 ~ $ 1,140 억 감소. 이것은 카운티 예산의 전체 ~ 17 % 감소를 나타냅니다. COVID-19 대응과 관련된 증분 비용은 약 300 억 달러로 추정됩니다..

차트 2 : 국가 기금 출처 및 COVID 관련 영향에 대한 노출.

차트 2 : 국가 자금 지원 출처 및 COVID 관련 영향에 대한 노출.

중요한 일선 서비스 및 장기적인 인프라 투자 외에도 교육 및 보육이 특히 노출됩니다. 일반적인 오류는 US K-12 자금이 재산세에서 전적으로 발생한다는 것입니다. 즉, 큰 영향을 미칩니다. K-12 자금의 대부분이 지방 및 주 예산에서 나오는 것은 일반적으로 사실이지만 국립 교육 통계 센터 2015-2016 년 데이터에 따르면 공립 초등학교 및 중등 학교는 연방 정부로부터 약 8 %, 주 정부로부터 47 %, 지방 정부로부터 45 %를 받았습니다. 이러한 지역 수입의 약 81 %가 재산세에서 파생되었으며, 전체 학교 자금의 1/3 (약 36 %)이 특히 재산세에서 발생했습니다..

그러나 이것은 여전히 ​​다양한 이유로 인해 왜곡 된 결과를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 콜로라도에서는 K-12 교육의 6 % 만 연방 정부에서 지원합니다. 그러나 주 수입은 지역 생활 수준과 일치합니다. 따라서 기금은 종종 극적으로 다른 생활 수준과 관련이 있습니다. 예를 들어, 상대적으로 부유 한 아스펜은 학생당 $ 14,090를 지출하는 반면, 볼더는 $ 9,247를 지출하고 덴버 대도시 지역의 일부는 최소 $ 6,958를 지출합니다. NPR 연구.

도표 3 : 연방 기금은 콜로라도의 총 K-12 기금의 10 % 미만을 차지합니다.

도표 3 : 연방 기금은 콜로라도에서 총 K-12 기금의 10 % 미만을 차지합니다..

이러한 불균형은 미국 전역에서 발생하며, 이는 재산세로 인한 지방 정부 자금의 상호 작용에 의해 중요한 부분을 차지합니다. 미국에서 가장 높고 가장 동질적인 초중고 교육 자금을 보유하고있는 뉴욕 주에서도 New Rochelle은 학생당 $ 18,809, Highland Falls $ 28,198, Onteora $ 42,715를 지출하는 등 엄청난 범위를 가지고 있습니다. 이것은 2020 년에 새로운 긴급 상황을 맞이합니다. Cuomo 뉴욕 주지사 올해 시작 가난한 학군에 더 많은 자금을 투입하기 위해 지방 정부 지출을 3 % 늘릴 것을 제안합니다. NY PAUSE 명령과 COVID-19의 파괴적인 영향, 특히 저소득층 및 소수자 커뮤니티에 대한 Cuomo 지사는 다음과 같은 지원을 위해 Gates Foundation을 찾고 있습니다. 학교 교육 “재 구상”. 그럼에도 불구하고 많은 주와 함께 NY는 아직 연방 구호 기금으로 충족되지 않은 막대한 예산 부족을보고 있습니다. 그만큼 1,500 억 달러의 코로나 바이러스 구호 기금 시정촌에서만“공중 보건 및 공공 안전 직원의 급여 비용은 COVID-19 공중 보건 비상 사태를 완화하거나 대응하는 데 실질적으로 전념하는 서비스에 대한 지불입니다.”. 게다가 돈을 인쇄 할 수있는 광범위한 권한을 가진 연방 정부와는 달리; 50 개 주 중 49 개 주가 균형 예산 요건을 갖추고있어 수입보다 더 많은 비용을 지출 할 수 없습니다..

낮은 수수료, 요금 및 판매 세로 인한 수입 부족 외에도 주들은 기존 법률에 의해 방해되는 정도도 다양합니다. 예를 들면, 콜로라도의 Galaghar 수정안 징수 된 주 재산세 총액의 45 %는 주거용 재산에서 나오고, 징수 된 재산세의 55 %는 상업용 재산에서 나온 것이어야합니다..

주거 재산세는 부동산의 평가 가치에 부과되기 때문에 COVID-19 유행에 상당히 탄력적입니다 (일반적으로 시장 가치보다 훨씬 낮기 때문에 금융 위기 동안 변동성이 적음). 결과적으로보다 안정적인 수익 흐름을 제공합니다. 그러나 상업용 부동산 시장은 훨씬 더 변동성이 높고 상업용 재산세 징수를 감소시킬 수 있으며, Galagher 개정에 따라 징수 된 주거 재산세를 감소시켜야합니다..

차트 4 : COVID로 인해 콜로라도의 예산에서 최대 250 억 달러의 수익 부족이 발생했습니다.

차트 4 : COVID로 인해 콜로라도의 예산에서 최대 250 억 달러의 수익 부족이 발생했습니다.

종합하면 콜로라도는 이제 지출 25 % 감소 올해.

연방 정부는 기업을 포함한 전체 경제를 효과적으로 지원하고 있지만 지금까지 주와 지방 자치 단체를 효과적으로 배제했습니다.

연방 정부는 전례없는 2 조 달러 이상의 부양책을 발표했습니다. 동시에 연준은 COVID-19 전염병 이전에 투자 등급으로 평가 된 모든 기업 부채를 지원하는 것을 포함하여 미국 경제를 지원하기위한 “무엇이든 취할 수있는”접근 방식을 신호했습니다. 그러나 그렇게 할 수 있음을 나타내면서 연준은 지금까지 주 또는 지방 자치 단체에 대해 그러한 입장을 취하지 않았으며, 지방 부채를 구입하는 프로그램도, 코로나 바이러스 구제 기금을 넘어서는 다른 어떤 형태의 구제도 제안하지 않았습니다..

더욱이 상원 다수당 대표 인 Mitch McConnell은 4 월 23 일“주가 파산 경로를 사용하도록 허용하는 데 확실히 찬성 할 것입니다. 우리는 그들의 연금 문제를 해결하는 데 관심이 없습니다. 그들이 과거에 내린 나쁜 결정.”

이것은 Moody / S의 Bloomberg Index가되었습니다.&P, AAA 등급의 30 년 콜 러블 시립 채권은 ~ 60bps로 거래되며 30 년 국채로 확산됩니다. 이것은 지난 10 년 동안 평균 ~ 8bps보다 두 표준 편차가 높습니다..

차트 5 : 30 년 국채와 비교 한 AAA 등급 30 년 콜 러블 시립 채권의 블룸버그 지수.

차트 5 : 30 년 국채와 비교 한 AAA 등급 30 년 콜 러블 시립 채권의 블룸버그 지수.

게다가, 애플이 최근에 2.60 %의 수익률로 30 년 만기 채권을 발행 한 것은 조지아와 세금에 상응하는 기준으로 대략 인라인입니다.. Harley Bassman이 지적한 바와 같이,“조지아가 의무를 갚을 것이라는 것은 거의 확실하지만 (세금 만 인상하면) Apple에 대해서도 마찬가지입니다. 모토로라, 노키아, 블랙 베리도 한때 ‘필수’휴대폰을 제공했다는 사실을 상기하십시오.”

간단히 말해서, 연방 정부의 도덕적 해이로 인해 주와 지방 자치 단체는 효과적인 COVID-19 대응, 교육 및 육아와 같은 즉각적인 요구를 지원하기 위해 자본을 조달하는 데 기업보다 더 많은 시간을 투자하고 있습니다..

그것은 지역 사회에 귀속되지만 지역 사회는 종종 스스로 재정적으로 회복 할 수있는 확장 가능한 메커니즘이 부족합니다.

연방의 입장이 바뀌지 않는 한, 지역 사회는 중요한 서비스에 영향을 미치는 수입 부족을 방지하기 위해 창의적이고 사려 깊은 해결책을 찾아야합니다..

우리는 게이츠 재단과 같은 개인 기부자들로부터 관대함에 대한 많은 고양 이야기를 목격했지만, 더 큰 규모로 위기를 해결해야 할 시급한 필요성이 남아 있습니다..

Codefi는 블록 체인 기술을 사용하여 목표 기금 모금 캠페인으로 지역 사회를 도울 수 있습니다.

Kickstarter 및 GoFundMe와 같은 크라우드 펀딩 플랫폼은 제품 및 미션 지향적 인 개인을 관심 있고 지원하고자하는 프로젝트와 연결하는 데 성공적으로 입증되었습니다. 전 세계적으로 디지털 자산 생태계를 살펴보면 커뮤니티에 대한 강한 인식과 현지에서 돕고 싶은 열망을 발견했습니다..

이를 염두에두고, 우리는 주민들이 지역 사회의 발전을 지원하고 참여할 수 있도록 Codefi Assets 플랫폼 위에 구축 된 지방 재정을위한 맞춤형 자금 조달 플랫폼 인 Codefi for Municipalities를 만들었습니다..

지역 사회 투자는 개선의 여지가 크다

오늘날 시립 채권 발행은 교단이 $ 5,000 인 경우에도 상대적으로 투자하기가 어렵습니다. 서류 작업은 확실히 직관적이지 않으며, 일반적으로 지역 주민이 참여할 수있는 프로젝트 특정 인상보다는 일반적으로 대규모 용도와 관련이 있습니다. 결과적으로 대부분의 지역 거주자 구매자는 브로커 딜러 또는 등록 된 투자 고문을 통해 지방채를 구매합니다. 대조적으로 Codefi는 모바일 뱅킹에 익숙한 느낌으로 포괄적이고 사용하기 쉬우면서도 모든 규정 준수 상자를 선택하는 데 중점을두고 설계되었습니다..

차트 6 : 시립 채권 제공 사전 투자에 대한 투자자 관점-Codefi는 사용자 중심 설계를 통해 접근성 장벽을 낮 춥니 다.

차트 6 : 투자 전 시립 채권에 대한 투자자 관점 – Codefi는 사용자 중심 설계를 통해 접근성 장벽을 낮 춥니 다.

의심 할 여지없이 금융 기술에 대한 이러한 접근 방식에 대한 투자자의 관심이 있습니다. 접근성 장벽을 허물면서 Robinhood와 같은 사용자 친화적 인 중개 업체의 폭발적인 성장이 이루어졌습니다. Fidelity, Etrade, TDAmeritrade 및 EdwardJones를 합친 것보다 더 많은 월간 모바일 활성 사용자. NuBank와 같은 모바일 은행은 Chase의 연간 성장률이 ~ 10 % 인 것에 비해 사용자 증가율이 매년 두 배로 증가하는 Chase Bank와 월간 활성 사용자 수가 거의 같습니다. 우리는 지역 프로젝트에 대한 투자가 주민들의 삶에 구체적이고 가시적 인 영향을 미치기 때문에 시립 공간에 더 큰 기회가 있다고 믿습니다..

디지털 플랫폼은 지자체 자금 조달에 대한 투명성을 높이고 시민 참여를 높일 수있는 다른 기회의 토대를 마련합니다. Codefi는 주민들이 자금이 어떻게 사용되는지 추적하고 의견을 가질 수 있도록합니다. 예를 들어, 하드 또는 소프트 투표를 통해 블록 체인 투표 기능으로의 통합 제안을 통해 지역 투자자는 Codefi를 통해 자금을 지원하는 지역 놀이터의 슬라이드 색상부터 자금 사용 여부에 대한 광범위한 우려에 이르기까지 모든 것에 대한 의견을 표명 할 수 있습니다. 효과적으로. 이 플랫폼은 디지털 ID 솔루션과 함께 사용하여 특정 이벤트, 시청 및 기타 자금 지원 프로젝트에 참여하는 방법에 대한 액세스를 제공 할 수 있습니다..

차트 7 : 투자자 관점-Codefi는 발행자에게 현지 투자자에게 정보를 제공하고 참여할 수있는 도구를 제공합니다.

차트 7 : 투자자 관점 – Codefi는 발행자에게 현지 투자자에게 정보를 제공하고 참여할 수있는 도구를 제공합니다.

또한 지역 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 부채를 발행하는 지방 자치 단체는 종종 투자자와 직접 접근 할 수 없습니다. 이는 지속적인 투자자 참여를 어렵게 만들고 프로젝트 관련 정보의 전파를 방해합니다. 마찬가지로 투자자는 채권의 재정적 수익을 제외한 자금 사용의 직접적인 영향을받지 않는 대규모 자산 관리자입니다. Codefi는 지방 자치 단체에 최신 투자자 정보를 제공하여 지역 주민들이 기금 모금에 참여할 수 있도록합니다..

차트 8 : 발행자보기-투자자 대시 보드. 레거시 플랫폼과 달리 지방 자치 단체는 최신 투자자 목록과 우편 번호에 액세스 할 수 있습니다.

차트 8 : 발행자보기 – 투자자 대시 보드. 레거시 플랫폼과 달리 지방 자치 단체는 최신 투자자 목록과 우편 번호에 액세스 할 수 있습니다..

마지막으로, 채권을 직접 발행하는 것은 역사적으로 도시가 비용, 기술 격차 및 / 또는 사용 가능한 기술의 부족으로 인해 자치 단체가 자체 발행하는 것을 막거나 제안을 원래 할인으로 제한하는 심각한 백 및 프런트 오피스 복잡성을 처리해야 함을 의미했습니다. 발행, 고액 채권 및 실물 인증서. Codefi는 채권 발행 및 많은 백 오피스 프로세스를 자동화하여 도시가 100 달러 정도의 작은 단위로 부채를 자체 발행 할 수 있도록 지원하지만 Codefi는 인수 된 제안의 일부 또는 전체로 동일하게 사용될 수 있습니다..

Emma Channing, Alex Kostura, Tim Pusnik Jausovec 작성

Codefi가 웹 사이트를 방문하거나 팀에 연락하여 도시 주민들을 지역 프로젝트에 연결하는 데 어떻게 도움이되는지 자세히 알아보세요.!

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