요약

프랑스 부동산 펀드 관리 회사, Mata Capital, 2019 년에 블록 체인 기술을 고려하여 펀드 지분을 분배하고 투자자 레지스트리를 유지하는 프로세스를 현대화하고 최적화했습니다.. 

자산 토큰 화를 통해 Mata Capital은 투자자 등록, 투자자 온 보딩 및 구독 운영과 관련된 비용을 줄여 부동산 투자에 더 많이 참여할 수 있도록하는 것을 목표로합니다. 장기적인 비전은 최소 투자자 구독 금액을 € 100,000에서 € 1로 줄이는 것입니다. 블록 체인의 비용 절감과 디지털 기능의 증가로 Mata Capital은 부동산 자산 투자에 대해 더 광범위하고 다양한 투자자 풀을 유치하고자합니다..

이 목표를 달성하기 위해 Mata Capital은 ConsenSys Codefi와 제휴하여 총 3 억 5 천만 유로에 해당하는 3 개의 개별 펀드에 대한 보안 토큰을 발행했습니다.. 

이 토큰 화 프로젝트 중 첫 번째 프로젝트는 현재 파리 외곽에 건설중인 11 층짜리 호텔을 소유하는 것이 었습니다. 2,600 만 유로의 발행은 유럽에서 가장 큰 부동산 토큰 화 프로젝트 중 하나입니다.. 

 

문제점

오늘날 부동산 자산 관리 산업은 다음과 같은 어려움을 겪고 있습니다.

  • 번거롭고 비용이 많이 드는 자금 생성, 자산 분배 및 레지스트리 유지 관리

  • 특히 KYC 및 등록 활동에 대한 소액 투자 티켓의 경우 상당한 관리 비용이 발생하여 최소 투자 가입 금액이 높습니다.

  • 투자자는 2 차 시장에 대한 접근이 제한됩니다. 포트폴리오 할당 전략에서 요구하는 경우에도 자산을 쉽게 거래 할 수 없습니다.

Mata Capital과 같은 자산 관리자는 종이에 의존하여 투자자 레지스트리를 관리합니다. 이 프로세스를 디지털화하면 Mata Capital이 비용을 절감하고 정확성을 보장하며 투자자를 더 잘 감독 할 수 있습니다..

 

해결책

규제 요건에 따라 호텔 건물에 대한 투자를 효율적으로 관리하기 위해 Mata Capital은 투자 할 수있는 사람을 통제하고 소유 주식 및 거래 규칙을 정의해야했습니다..

규정 준수 요구 사항, 투자자 자격 및 주식 발행을 분리 된 수동 프로세스로 관리하는 전통적인 접근 방식과 달리 Codefi Assets의 이더 리움 기반 플랫폼은 스마트 계약을 사용하여 부동산 자산을 설명하고 규정 준수 요구 사항을 정의하며 투자자 Know-Your-Customer를 검증합니다. (KYC) 프로필 및 각 검증 된 투자자에게 해당 펀드 주식 발행.

투자자의 적격성 및 위험 프로필을 조사하는 Mata Capital의 일반적인 부담은 잠재 투자자를 초대하여 계정을 만들고 KYC 규정 준수 양식을 작성하고 필요한 모든 문서를 플랫폼에 업로드함으로써 완화되었습니다. 이러한 문서는 발행자 인 Mata Capital에 의해 이더 리움 체인에서 처리되었습니다. 펀드에 투자하기 위해 토큰을 구매할 자격이있는 사람들은 화이트리스트에 올라 플랫폼 내에서 자격 증명을 확인했습니다..

이더 리움의 정밀도와 자동화 기능을 활용 한이 솔루션은 적격 투자자가 구매할 주식의 성격과 수를 정의하고, 전신 송금을 통해 지불하고, 지불 확인시 주식을받을 수 있도록했습니다. 배후에서는 발행자가 개인 키를 사용하여 서명 된 인증서를 통해 화이트리스트에 등록 된 투자자에게 토큰 이전을 승인하는 것이 포함되었습니다..

완료되면 투자자는 그 특성 (즉, 발행자, 투자자, 구매 한 토큰 수)을 자세히 설명하는 판매 영수증과 이더 리움 블록 체인의 거래 링크를 받았습니다..

 

다이어그램 1 : 발급자 인터페이스

자산 8211 발행자 인터페이스

 

다이어그램 2 : 투자자 인터페이스

KYC 규정 준수 및 화이트리스트

자산 8211 투자자 온 보딩

 

다이어그램 3 : 거래 처리 및 결제 추적

자산 8211 거래 처리 및 지불 추적

 

Codefi Asset의 제품 책임자 인 Matthieu Bouchaud는“이 첫 번째 단계는 부동산 자산 관리 부문의 급격한 변화의 시작을 의미합니다. “Codefi Assets 플랫폼을 통해 우리는 고객이 실험 시대에서 산업 성장으로 이동할 수있게하여 훨씬 더 효율적인 방식으로 자금 단위를 발행하고 관리 할 수 ​​있습니다.”

 

스마트 계약 : 기술

Codefi Assets를 사용하면 ERC1400 표준을 기반으로하는 이더 리움 메인 넷에서 스마트 계약을 쉽게 생성하고 배포 할 수 있습니다. ERC1400 표준은 Ethereum 커뮤니티와 ConsenSys가 블록 체인의 금융 자산을 나타 내기 위해 특별히 만들었습니다. 이러한 고도로 구성 가능한 스마트 계약 및 보안 토큰에는 다음과 같은 기능이 있습니다.

  • 보안 토큰은 관리자에 의한 강제 전송, 화상 및 민트를 지원합니다.

  • 보안 토큰은 오프 체인 인증서 생성을 통해 거래 제한을 지원합니다. 토큰 전송은 인증서의 유효성에 따라 결정되며 발행자에게 1 차 및 2 차 시장 모두에서 금융 자산에 대한 강력한 제어 기능을 제공합니다.

  • 보안 토큰은 부분 대체 가능성을 지원합니다 (즉, 서로 다른 자산 클래스를 생성하는 기능).

  • 사용 된 모든 스마트 계약은 ConsenSys Diligence에 의해 감사되었습니다.

 

결과

Mata Capital의 경우 토큰 화 된 발행의 목표에는 시간 및 비용 절약, 제품 맞춤화를위한 더 큰 유연성, 새로운 유형의 투자자에 대한 액세스 제공이 포함되었습니다. 또한 정보의 투명성과 불변성을 개선하고보고 작업을 간소화하기 위해 모든 참여자와 제 3 자 간의 “단일 소스”와 함께보다 안전하고 효율적인 트랜잭션 처리를 찾고있었습니다..

Codefi의 플랫폼을 사용하면 투자자 레지스트리가 자동으로 업데이트되고 한곳에서 유지되므로 정보의 정확성, 투명성 및 보안이 보장됩니다.. 

Mata Capital의 혁신 및 디지털 비즈니스 디렉터 인 Souleymane-Jean Galadima는 “혁신은 Mata Capital 전략의 핵심입니다. 이는 모든 가입자의 정보를 보호하기위한 운영 플랫폼의 최근 구현에서 알 수 있습니다.”.

이더 리움에서 투자 프로세스를 디지털화하면 국제 투자자가 국내 투자자처럼 쉽게 플랫폼에 액세스 할 수 있으므로 KYC 및 블록 체인에서 토큰 배포가 처리되므로 Mata Capital은 더 많은 글로벌로 배포 할 수 있습니다..

보다 광범위한 목표로서 Mata Capital은 복잡한 금융 상품에 쉽게 투자 할 수있는 이점을 누릴 수있는 더 많은 소매 투자자를 유치 할 것으로 기대합니다. 시간이 지나면 블록 체인에 표시되는 금융 자산에 대한 정보의 투명성과 접근성은 투자자들이 Mata Capital의 제품에 대한 신뢰를 증가시킬 것입니다..

Mata Capital의 제품 개발 관리자 인 Baptiste Saint-Martin은 다음과 같이 덧붙입니다.“토큰 화를 통해 투자자, 특히 2 차 시장에서 더 나은 유동성을 제공 할 수 있습니다.”

 

부동산 자산 토큰 화

부동산 서비스 회사 인 Cushman의 연구에 따르면 블록 체인이 부동산 부문에서 할 수있는 다양한 역할 중 – 부동산 거래를위한 스마트 계약부터 부동산 리스팅을위한 데이터 관리에 이르기까지 – 가장 실용적이고 널리 퍼진 애플리케이션은 자산 토큰 화를 통한 것입니다. & Wakfield. 이 보고서는 부동산 투자에 대한 더 많은 참여를 가능하게하는 Mata Capital의 목표에 따라 토큰 화가 최소 티켓 감소, 투명성 및 유동성 증가로 인해 상업용 부동산 시장이 더 많은 소매 투자자에게 개방되는 데 도움이 될 것이라고 예측합니다..

세계 경제 포럼에 따르면 금융 자산을 토큰화할 수있는 기회는 향후 2 년 내에 2 조 달러에이를 것으로 예상되며, 그 중 절반은 부동산을 포함한 대체 자산에서 비롯됩니다. 이러한 잠재력을 실현하는 데 걸리는 시간은 일반적으로 Mata Capital과 같은 부동산 토큰 화를 구현 한 초기 사례를 통해 다른 자산 클래스에 비해 부동산의 경우 훨씬 더 빠르다고 생각됩니다..

그러나이 기회는 블록 체인 및 토큰 화와 관련된 운영 복잡성과 규제 위험을 줄일 수있는 솔루션의 개발 및 활용에 달려 있습니다. Codefi Assets의 플랫폼을 통해 Mata Capital이 달성 한 결과는 토큰 화가 투자자와 자산 관리자 모두에게 기본이되는 제도적 표준을 손상시키지 않으면 서 부동산 펀드에 더 큰 효율성, 투명성 및 위험 관리를 제공 할 수 있음을 보여줍니다.. 

Mike Owergreen Administrator
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